FRB、3月22日の25bps利上げ方針維持：ロイター調査

Jun 26, 2023

コンスティテューション・アベニューにある連邦準備制度理事会の建物、2019年3月19日、米国ワシントンで撮影。ロイター/リア・ミリス/ファイル写真、ライセンス権を取得

［ベンガルール ３月１７日 ロイター］ - ロイターが調査したエコノミストの大多数は、最終金利の見方に対するリスクについて意見が分かれていると、最近の銀行セクターの混乱にも関わらず、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は３月２２日に２５ベーシスポイント（ｂｐ）利上げする予定であると明らかにした。 。

次回会合に向けた市場の価格設定はジェットコースターのような状況で、先週のパウエルFRB議長の証言後の50ベーシスポイントの変動予想から、一部の地銀の経営破たんを受けて一時は一時停止に転じた。

2008年の金融危機以来最大の銀行破綻となったシリコンバレー銀行の破綻を受け、通常は短期金利の期待を反映する米国の2年国債利回りは今週、80ベーシスポイント以上低下した。

しかし、ロイター調査による３月会合の予想は最終的には先月から変わらず、エコノミスト８２人中７６人が金利先物に合わせて４分の１ポイント引き上げられ、フェデラルファンド金利は４．７５─５．００％になると予想した。

これは、欧州中央銀行が木曜日、粘り強いインフレを優先して２月に事前発表した５０ベーシスポイントの利上げを実行する決定を行ったことを受けてのこととなる。

最新のFRB世論調査で一時停止を予想した回答者はプライマリーディーラー4社を含むわずか5行で、25ベーシスポイントの利下げを予想しているのは野村銀行1行だけだった。

コメリカ銀行の首席エコノミスト、ビル・アダムズ氏は「先週の金融混乱を受けて、ＦＲＢは金利を大幅に引き上げることに若干の不安を抱くだろう」と述べた。 「しかしFRBの政策当局者らは、利上げが多すぎることよりも利上げが少なすぎることを懸念していると何度も繰り返してきた。」

「３月に一時停止する可能性はあるが、利上げの可能性が高く、過剰な抑制で誤りを犯すリスクがある」と述べた。

一部の回答者は3月以降の金利見通しを示すことをためらったが、エコノミスト64人中56人は、第2四半期に少なくともあと25ベーシスポイントの利上げが1回あり、フェデラルファンド金利は2020年に5.00～5.25％のピークに達するとの見通しを示した。前回の投票結果と並んでいます。

追加の質問に対する回答者の最終金利予想に対するリスクについてはほぼ意見が分かれており、23名中12名とわずかに過半数がピーク金利が予想よりも低くなる可能性があると回答した。

これまでの世論調査では大多数が、リスクはより高い終末期金利に偏っていると回答した。

ゴールドマン・サックスの首席米国エコノミスト、デービッド・メリクル氏は、３月の休止を予想している数少ない人物の１人で、「３月以降のＦＲＢの方針についてはかなりの不確実性がある」と述べた。 「現時点で自信を持ちすぎるのは難しい。」

しかしメリクル氏はさらなる利上げを予想しており、第３四半期のピーク利率は世論調査の中央値を上回る５．２５─５．５０％となると予想している。

調査では、今後2年間に米国が景気後退に陥る確率の中央値は65％で、今年と来年の成長率はわずか1.0％と予想されている。

ほとんどのエコノミストは依然として、連邦公開市場委員会が「より長期間の高値」という理念を維持し、少なくとも今年の残り期間は金利を据え置くと述べている。

市場予想と同様に、2023年末までの見通しを下方修正したのは回答者63人中8人のみだった。

インフレ率は依然としてFRBの義務である2％の2倍を大幅に上回っており、少なくとも2025年までは目標を上回る水準が続くことが調査結果で示された。 一方、労働市場は弱気の兆候をほとんど示しておらず、失業率予測は先月の調査と比べて大幅に低下している。

ラボバンクの米国シニアストラテジスト、フィリップ・マリー氏は「ＦＯＭＣが制度からインフレを根絶するという使命を今打ち切れば、インフレ対策者としての信頼を失い、長期的なインフレ期待は固定されなくなる可能性が高い」と述べた。

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Prera​​na Bhat と Indradip Ghosh によるレポート。 Anitta Sunil、Sarupya Ganguly、Mummal Rathore による投票。 編集：ロス・フィンリーとジャン・ハーベイ